五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎存储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。<嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎/p>

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不(bù)是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要(yào)看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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