看看周(zhōu)末(mò)有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上 Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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