本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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