芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生(shē有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语影(yǐng)响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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