今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战(z拙荆是什么意思，拙荆是什么意思hàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并拙荆是什么意思，拙荆是什么意思将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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