华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学(xué)学习(xí)商科。 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次特股价随即(jí)大涨约8％。

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