今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道(dà皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表o)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表00; line-height: 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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