近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ng>为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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