美国历史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无(wú)法解决(jué)债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的(de)国会参众两院领(lǐng)导人，告(gào)知联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员(yuán)处(chù)理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费(fèi)者信(xìn)心造成(chéng)严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个原因(yīn)是最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她(tā)表示，财(cái)政部(bù)正在暂停发行州和(hé)地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金(jīn)的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔底的税收收(shōu)入低(dī)于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要(yào)大得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提高政府的(de)债务上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在(zài)一场(chǎng)企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限(xiàn)是(shì)国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款(kuǎn小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)的(de)成(chéng)本。极(jí)大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)不(bù)断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可(kě)能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，触及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国参议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是(sh小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ì)“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示(shì)如果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造成(chéng)这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大(dà)通预计(jì)，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美(měi)国利(lì)率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国(guó)债务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)最后期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资(zī)研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅(fú)增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部(bù)可通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个(gè)因素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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