公(gōng)募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香(x加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国iāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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