芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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