5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月的(de)大盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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