当(dāng)前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局正朝(cháo)着更危险的(de)方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示，这次(cì)会见并未就解(jiě)决债务上限问题达(dá)成任何(hé)有益意见，自己(jǐ)和国会其他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再次与(yǔ)总统拜(bài)登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时(shí)间周二，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登在白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月(yuè)的僵局(jú)，避免在(zài)5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党(dǎng)领(lǐng)袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众议院民(mín)主党(dǎng)领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈(tán)。

　　之前(qián)市场预期(qī)，拜登与(yǔ)麦(mài)卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达(dá)成协议的(de)可能性不大，因此(cǐ)，在谈判(pàn)前(qián)一日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无(wú)疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务(wù)上限。美国财政部(bù)次日启动非常规举措维持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政(zhèng)部(bù)暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦(lún)在致(zhì)信国会领袖(xiù)时(shí)发出(chū)了(le)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)可能期限的警告(gào)，称(chēng)财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是(shì)，若国会(huì)未能提高债(zhài)务上限或暂停上限(xiàn)，到6月初(chū)，财政部(bù)将无法继(jì)续履行政府的(de)所有义务(wù)，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上(shàng)限问题相关议案在众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势得到通过。议案提(tí)出，到明年3月(y农村信用社几点上班下班时间uè)31日前，暂停债(zhài)务(wù)上限的限制，若两(liǎng)党能在这一时(shí)限之前同(tóng)意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时(shí)限作废，但提高上限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计未来(lái)十年(nián)内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快(kuài)表示(shì)，这一(yī)将削减支出和提(tí)高债务上限捆绑的(de)议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日政(zhèng)府将(jiāng)耗(hào)尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银行(xíng)业危机，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报(bào)告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求其尽(jǐn)快(kuài)解决已(yǐ)知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报告(gào)中批评(píng)称(chēng)，监(jiān)管反(fǎn)应迟钝，未能及时(shí)排查隐患(huàn)，没有及(jí)时(shí)注意到第一共(gòng)和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收了(le)数千亿(yì)美元的存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识到银行过(guò)快扩张所带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有采取足够(gòu)措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的(de)这一场危机风(fēng)暴(bào)中，加州(zhōu)是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的(de)第一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样(yàng)遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌(diē)的西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行也(yě)位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备(bèi)银(yín)行承担主要监督责(zé)任，后者未来可能(néng)会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，加州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款(kuǎn)规模较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一。然而(ér)，报告指出，在(zài)过去，监管机构并(bìng)未认定(dìng)大量无保险(xiǎn)存款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户(hù)持(chí)有的，这些客户往往很少更换银(yín)行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社(shè)交媒体和(hé)实时(shí)提款带(dài)来(lái)的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战略石(shí)油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石油(yóu)储(chǔ)备的(de)回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国战(zhàn)略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油储备，能源(yuán)部(bù)仍然致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值(zhí)并保护(hù)美国经济和安全利益的(de)方(fāng)式回(huí)补SPR，同时(shí)遵守国(guó)会的授权并(bìng)进行必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国(guó)能源部表示，除(chú)了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方式还包括要求一(yī)些炼(liàn)油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过(guò)政(zhèng)府拨款法案取消了国会(huì)授(shòu)权的(de)约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的(de)石油销售，但(dàn)过去(qù)几周，SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月(yuè)底和本月初，WTI油价(jià)一度降至72美元(yuán)/桶(tǒng)以下(xià)，曾一度短暂符合美国政府制定的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件，但今年以来(lái)多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势分(fēn)化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在(zài)节后开盘一(yī)度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价(jià)格随(suí)即反(fǎn)转走高，增仓(cāng)上行。三个交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从(cóng)板(bǎn)块内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解到(dào)，此轮(lún)反转过程中，市(shì)场(chǎng)风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油切换(huàn)到棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主(zhǔ)力转(zhuǎn)换到近月(yuè)，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析(xī)师侯雪玲介(jiè)绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测(cè)五一(yī)堂食(shí)订座率同比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消(xiāo)费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大豆检(jiǎn)验(yàn)要求增加(jiā)、检验频(pín)度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市(shì)场(chǎng)担(dān)忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆(dòu)油紧(jǐn)张(zhāng)逻辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期(qī)大(dà)豆高(gāo)到港(gǎng)带来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直是(shì)不温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期(qī)表现弱势但在加(jiā)拿大题材出(chū)现后反(fǎn)弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续去库的加持下，表现最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)，也是本(běn)轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货(huò)分(fēn)析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水，一定程(chéng)度(dù)反应了前期(qī)超跌后(hòu)的市场心态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需(xū)数据偏紧的(de)预期。

　　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布的数据(jù)显示，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)产(chǎn)量(liàng)不(bù)及预期(qī)，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比(bǐ)可能(néng)大(dà)幅下(xià)降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的价格优势相比豆油(yóu)及葵油大幅缩(suō)窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)几乎持(chí)平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到(dào)周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经(jīng)是历史极低(dī)库存水平，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工作日偏少(shǎo)。因马(mǎ)来(lái)种植园的印尼(ní)工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量环(huán)比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是(shì)国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致(zhì)当(dāng)月产(chǎn)量环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息(xī)面有直接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也(yě)是此轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要前(qián)提。

　　“外围市(shì)场尤(yóu)其是(shì)美国经济衰退及风(fēng)险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原(yuán)油及国内商品短期偏(piān)强(qiáng)，是(shì)国内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰(jié)表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等(děng)数据全(quán)面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联(lián)邦债务(wù)上(shàng)限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机、债务上(shàng)限到期、短期较差(chà)经济数据带来(lái)的(de)美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美(měi)国银行业危机(jī)、美国债务上限等），考虑巴西(xī)大(dà)豆卖压有所减轻但仍(réng)将(jiāng)持续、美(měi)豆新(xīn)作目前(qián)播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义(yì)为反弹(dàn)。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏观和基本(běn)面的(de)压制(zhì)依(yī)然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并(bìng)不(bù)乐观。