分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的(de)要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生重大不利(lì)影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提高产赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归(guī)本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确保自(zì)身投资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接(jiē)或者间接与重要货币市(shì)场基金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方(f赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么āng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方(fāng)面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规(guī)模较(jiào)大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当(dāng)报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对(duì)风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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