5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yu兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口è)10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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