金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音　　据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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