金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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