总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)两丈等于多少米发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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