本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善一寸多少厘米公分 一寸是几个手指；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225一寸多少厘米公分 一寸是几个手指户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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