美(měi)国历(lì)史上首次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处(chù)理债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信用评(píng)级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免(miǎn)突(tū)破(pò)债务菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室发布的最新报(bào)告显示，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的风(fēng)险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美(měi)国国会的四位领导人(rén)于5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问(wèn)题举行会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话说，美(měi)国债(zhài)务(wù)违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的(de)支出增(zēng)加。增加或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的借款上限是国(guó)会(huì)的“基(jī)本(běn)责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高(gāo)永(yǒng)续(xù)借款的成本(běn)。极(jí)大增加未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和(hé)老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和(hé)白宫之间围(wéi)绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约(yuē)可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行(xíng)已产生的支(zhī)付义(yì)务而举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多(duō)数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美(měi)国(guó)利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再(zài)度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团(tuán)队的预期(qī)一(yī)致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将在下(xià)个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表示(shì)，预(yù)计有关美(měi)国债务上限和联邦拨(bō)款法(fǎ)案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的(de)美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案(àn)后，解决(jué)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限(xiàn)的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃(rán)眉(méi)之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这(zhè)主(zhǔ)要(yào)是(shì)由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立(lì)法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的(de)风险仍(réng)然(rán)较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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