近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)1dm等于多少cm 1dm等于多少m正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下(xi1dm等于多少cm 1dm等于多少mà)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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