美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收900g是几斤 900g是多少毫升跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他(tā)们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成(chéng)影(yǐng)响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美国的(de)问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停900g是几斤 900g是多少毫升(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒ900g是几斤 900g是多少毫升u)待(dài)观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美(měi)国(guó)汽(qì)油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周(zhōu)度(dù)回(huí)升的(de)态势(shì)。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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