“一带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(jì)算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国(guó)出口增(zēng)速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港口数据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续偏离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速与中国(guó)出口基(jī)本(běn)保持统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可(kě)在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的(de)拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么(me)如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存(cún)量博弈。在全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性(xìng)可能主要来自于存量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的(de)进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额(é)中约60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达(dá)经济体(tǐ)出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其余(yú)国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的数什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间据存在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一(yī)般(bān)而(ér)言中国出口端的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口(kǒu)数据的(de)测算(suàn)是(shì)低(dī)估的(de)；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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