今年以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季(jì)报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消(xiā临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2o)费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不同份额分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的78.83％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了(le)加息进入尾部区(qū)域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽(suī)然(rán)公(gōng)司(sī)盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调(diào)整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们(men)预计(jì)港股市场已经进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益(yì)于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同(tóng)时部(bù)分(fēn)龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于(yú临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2olor: #ff0000; line-height: 24px;'>临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2)下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升(shēng)的(de)高股(gǔ)息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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