财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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