本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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