衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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