“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的(de)两年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息当(dāng)天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收(shōu)盘新高(gāo)。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至(zhì)今(jīn)平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新增就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少，与制造(zào)业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出(chū)就业(yè)市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来(lái)的最低(dī)水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工(gōng)资上(shàng)涨压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务(wù)上限问(wèn)题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步(bù)减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息(xī)意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣(chén)威胁要(yào)进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄(é)罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行(xíng)回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特(tè)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部(bù)长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的(de)联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声(shēng)音(yīn)，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需(xū)要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需(xū)要把这些(xiē)保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确(què)表示，除(chú)非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会(huì)出(chū)席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北约(yuē)接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国(guó)也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克(kè)兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，避免了(le)可(kě)能出现的美国有史以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或暂停(tíng)加息的(de)预(yù)期推(tuī)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗动下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月(yuè)以(yǐ)来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析(xī)系统(tǒng)监测(cè)显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言(yán)称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新(xīn)一季(jì)交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全的重要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其实占到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据(jù)交(jiāo)割品的(de)供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进(jìn)程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产(chǎn)区(qū)全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供应进入季节性(xìng)的(de)增产期(qī)，中国云(yún)南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外(wài)越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐(zhú)渐进入(rù)雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于(yú)目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计(jì)后(hòu)市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级(jí)分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而(ér)内(nèi)销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排(pái)产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力(lì)，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需(xū)两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求(qiú)并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前(qián)主要还(hái)是(shì)宏(hóng)观面主导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进(jìn)程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一(yī)方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息进程，以及美中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗国(guó)银行(xíng)危机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题(tí)等。看(kàn)向下半(bàn)年(nián)，他认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年(nián)好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要(yào)在需求端(duān)。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现一(yī)波反(fǎn)弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行(xíng)。整体来(lái)看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效的(de)去(qù)库和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素(sù)，一(yī)旦天(tiān)气(qì)出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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