5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌格局。

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