芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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