为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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