券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳(yá733是什么意思ng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　733是什么意思　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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