本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体(tǐ)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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