一度(dù)被(bèi)称为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)超过了(le)机构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周披露(lù)的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)占比超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人(rén)投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析个人占比较高的(de)现象，国泰基金也(yě)分(fēn)析(xī)，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受到个人(rén)投资者的(de)青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对于(yú)个股来说，也能更好(hǎo)地分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机构(gòu)投(tóu)资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去(qù)申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数(shù)据(jù)看(kàn)，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有(yǒu)比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数据(jù)更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研(yán)的过程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者(zhě)都会(huì)将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产(chǎn)品作(zuò)为尝试(shì)。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下(xià)行，投资(zī)者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会(huì)又(yòu)多上(shàng)涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资(zī)领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于(yú)大(dà)势选择(zé)宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医(yī)药(yào)等，因(yīn)此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获(huò)得(dé)交易的参(cān)与感，于是更(gèng)多选择通过(guò)E愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析TF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因(yīn)此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上(shàng)可能(néng)交(jiāo)易频率(lǜ)更(gèng)高，也(yě)更容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这(zhè)对于我们(men)基金管(guǎn)理人的持续运营和(hé)投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也称。

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