金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主2升是多少斤啊 2升是多少毫升力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数2升是多少斤啊 2升是多少毫升4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答(dá)案(àn)。

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