3月份，全(quán)国居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴(bàn)随(suí)着货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物(wù)价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩(suō)的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份，受(shòu)春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需求季节(jié)性回(huí)落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持(chí)续而全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余(yú)额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明(míng)显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍(réng)是经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪(x使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ù)一(yī)定程度上反映了人(rén)们对(duì)经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和(hé)发展预期，推动使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁经济运行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)。

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