财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ōng)司(sī)业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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