AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人(rén)全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公(gōng)司宣布试水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的(de)改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育(yù)、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规(guī)和伦(lún)理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联(lián)网平台等(děng)提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息(xī)计(jì)算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国(guó)是一个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的(de)早(zǎo)期，但是(shì)我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能(néng)深度融(róng)合，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华(huá)基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新模式(shì)，提(tí)升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基(jī)金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视(shì)、金(jīn)山办公，其(qí)余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个(gè)股均(jūn)为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互(hù)联网平台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的(de)机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技成长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的(de)景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处于(yú)成长前期(qī)、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空(kōng)间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了对(duì)人(rén)工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在(zài)一季度(dù)也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与(yǔ)经(jīng)济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点(diǎn)布局了(le)人工智能技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的(de)人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益于这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自(zì)主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势(shì)外(wài)，今年市(shì)场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去(qù)年三季度半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来(lái)的(de)全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力在(zài)火(huǒ)热的(de)行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他在(zài)去年三(sān)四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配(pèi)置大(dà)概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还(hái)是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。

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