在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。王宝强学历，王宝强不是84年的吗p>

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定王宝强学历，王宝强不是84年的吗增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(j王宝强学历，王宝强不是84年的吗iào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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