投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(s奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hù)，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēn奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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