总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ET卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗F期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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