为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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