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心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的(de)不确(què)定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的(de)终端(duān)零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中(z心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。