金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步(bù)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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