本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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