五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5中国内战打了几年，中国内战打了几年时间万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来中国内战打了几年，中国内战打了几年时间，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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