昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性(xìng)银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易员不再完全(quán)押(yā)注美联(lián)储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息的可能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加(jiā)息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计(jì)到年底(dǐ)联邦(bāng)基金(jīn)利率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约几乎(hū)全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线(xiàn)下(xià)跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一(yī)项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债(zhài)务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资成本。如果不(bù)提(tí)高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临信(xìn)贷(dài)市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞(jìng)选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代(dài)人(rén)都要经(jīng)历为(wèi)了民(mín)主挺身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我(wǒ)们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜登(dēng)在(zài)民主党内(nèi)部没有真正的(de)挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司(sī)（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因。

　　国(guó)内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调(diào)整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白(bái)银(yín)期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，国(guó)际(jì)铜期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅(f韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ú)度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边市的(de)第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，上述品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度恢复(fù)至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平(píng)维持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货(huò)持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易(yì)日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约(yuē)的保证金调(diào)整系(xì)数(shù)根据相应股指期货的交易(yì)保证(zhèng)金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅(guī)品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的(de)第一个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析(xī)师孙(sūn)一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二次育肥造(zào)成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近(jìn)期(qī)降(jiàng)雨导致调(diào)运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑依(yī)旧在于产业基(jī)本(běn)面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部(bù)分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货(huò)价(jià)格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入升(shēng)水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明(míng)显承压。同(tóng)时(shí)，套(tào)保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相(xiāng)当于正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一季度(dù)去(qù)产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏(lán)以及(jí)屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计(jì)二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是(shì)，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化占比得到(dào)明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年(nián)同(tóng)期(qī)，产能(néng)较(jiào)为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可(kě)见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓创资(zī)讯数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出(chū)库，目前(qián)冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结(jié)为持续向好发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场(chǎng)预期向韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字(xiàng)好(hǎo)，加上居民收(shōu)入(rù)增(zēng)加、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费的(de)助(zhù)力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温(wēn)不(bù)火。目(mù)前看(kàn)，今年(nián)生(shēng)猪(zhū)的(de)需求大概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻品入(rù)库以及二(èr)育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未(wèi)出现(xiàn)明显提(tí)升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计(jì)需求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪价颓势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场预(yù)期二季度(dù)二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季(jì)度。按(àn)照官方能繁存栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于(yú)逐步增(zēng)加(jiā)的阶段(duàn)，并(bìng)于10月(yuè)份达到(dào)理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出(chū)栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当(dāng)期生(shēng)猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在(zài)国家(jiā)良好调(diào)控之下(xià)，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下，期价上(shàng)行(xíng)压力(lì)恐加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议(yì)养韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择(zé)机卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事(shì)件(jiàn)为(wèi)盘面(miàn)带来(lái)了压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了(le)盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉(sù)期(qī)货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将(jiāng)小于第(dì)一波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节(jié)后市场延续了(le)产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上(shàng)一(yī)个交易(yì)日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显示(shì)出市场对(duì)东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量后(hòu)得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份(fèn)棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目(mù)前产地已步(bù)入增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西(xī)亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结(jié)束(shù)、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续(xù)增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师郭(guō)文伟(wěi)表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出(chū)口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印度食(shí)用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值库存问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)。截至3月末(mò)，其食(shí)用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求(qiú)大概(gài)率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国内(nèi)棕(zōng)榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远月(yuè)买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)高点，截至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消费(fèi)进一步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认(rèn)为，短期(qī)连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随(suí)油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值(zhí)得关注，目(mù)前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼(ní)次之。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)尚(shàng)存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存(cún)短(duǎn)期内(nèi)仍可能加速去化。长期市(shì)场对(duì)于未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来(lái)西亚(yà)与印(yìn)尼(ní)步(bù)入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格或(huò)以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字