芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)6琪琪格蒙语什么意思32万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9琪琪格蒙语什么意思637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复琪琪格蒙语什么意思苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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