北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富(fù)国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等(děng)待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。<染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的/p>

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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