近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相(xi生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字āng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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